自2月22日煤價見頂下跌以來,至今已持續(xù)整整30天,5500K和5000K煤價累計跌幅更是接近100元/噸。隨著近兩日下游需求稍有回暖,市場活躍度逐漸提升,北方港口煤價下跌終于有所收斂。
那么當前煤價“見底”了么?下周市場是否有望反彈?筆者從市場心態(tài)和供需面等角度分析如下:
需求端受多因素影響難有起色
一是 淡季初期,天氣回暖,部分電廠例行檢修,沿海電廠日耗進入季節(jié)性回落周期,庫存較往年同期相比依舊偏高,基本無補庫壓力。雖近兩日市場情緒好轉,煤價止跌企穩(wěn),但其采購需求釋放增量有限。
二是 非電企業(yè)恢復緩慢,需求釋放不及預期,隨著部分負債過高省市的基建緩停建,基建熱潮在今年迅速降溫。同時,紅海局勢使得歐洲對華貿(mào)易受到一定影響,也導致加工制造業(yè)用煤用電需求下降。
三是 水電及新能源出力逐漸增加,也將分擔部分火電消耗。
供應端高位略有縮量
一是 近期煤礦安監(jiān)嚴格,山西地區(qū)煤礦生產(chǎn)受到一定影響。疊加4月份大秦線開始集中檢修,貨源集港將受到制約,后期煤炭供應雖在高位,但有縮量。
二是 隨著國內價格下跌,發(fā)運港口倒掛情況有所好轉,而進口煤價格開始倒掛,后期終端部分需求將向內貿(mào)煤轉移,對內貿(mào)煤價格形成支撐。
整體來看,目前供需關系并未得到改善,此次企穩(wěn)更多的是經(jīng)過較長周期、較深跌幅后,在目標位附近抵抗情緒升溫所致。下周價格向上反彈的動能有限,或將以弱穩(wěn)運行為主。